过去一个多月,受各种因素影响,市场震荡下行。在缺乏增量资金入市的情况下,市场接下来将如何演绎?在融通先进制造基金经理王迪看来,又到了考验投资者信心和耐心的时候。对于部分优质公司来说,经过此轮调整,从性价比角度看,已具有非常好的投资价值。
新能源板块调整与基本面没有直接关系
王迪表示:“宏观经济数据阶段性低于预期,但优秀公司能够不断夯实基础,在困难的情况下洗尽铅华,从而获得更好的成长。”
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今年以来,新能源板块调整较多。对此,王迪认为,这主要是资金退出所造成的,和行业基本面没有直接关系。以光伏板块为例,随着硅料价格下降,组件价格下降势必带来需求端经济性好转,从而带动装机量上大台阶。从技术进展情况看,光伏的转换效率和成本还在持续进步,加之多种储能方式缓解消纳问题,且目前光伏发电和风电占年均新增发电量仅10%多,未来前景广阔。“市场担心明年盈利能力下降,然而,对于快速增长的行业来说,即使没有贝塔行情,也会有一些细分环节走出来,例如大型逆变器、石英砂等。”
王迪表示,经过这么多年的经验积累,中国的光伏产业形成了巨大的成本优势,具有全球竞争力。“欧美自建产能更多是一种补充而非完全替代,也无法完全替代。”
对于电动车板块,王迪表示,电动车渗透率的提升是大概率事件,而且在全球竞争中,中国企业的综合竞争力大幅提升,市场空间还很大。
在王迪看来,部分资金从新能源板块中撤离,转而追逐概念更为“性感”的TMT板块。站在当前时点来看,接下来机构对新能源持仓可能将回归正常水平,板块再度回调的空间不大。从估值层面看,基本上是历史底部区域,但也要警惕估值陷阱,要对明年的增长研究清楚。
对AI板块须仔细甄别
对于当下市场备受关注的AI板块,王迪表示,ChatGPT的出现堪称石破天惊,这是可以类比操作系统、智能手机、新能源汽车的产业革命,其影响可能更为深远。
从技术发展趋势看,王迪认为,当前市场对AI的热捧是有道理的,但还处于早期的炒作层面。为了避免重犯类似2015年“互联网+”的悲剧,在选择标的时要仔细甄别,尽量从基本面出发。“我们复盘历史上大型主题的演绎过程,仔细筛选靠谱的标的,希望能够找到适合长期持有的好标的。在芯片、算力、大模型、中间服务商、应用层面,预计都有希望诞生一些有趣的公司。”
王迪认为,AI会重塑很多行业,带来效率的巨大提升,但这是一个持续时间很长的投资机遇期。目前看来,真正能够从中受益的是面向海外的光模块、国内的独角兽应用。
消费、旅游等行业出现配置机会
王迪表示,在近期市场调整之后,消费、传媒、旅游等行业出现配置机会,细分方向包括餐饮供应链、奶制品、梯媒、文化演艺等。“对于部分优质公司来说,商业模式稳定、核心竞争力强、竞争格局清晰、现金流良好,当前的短期调整提供了很好的买入价格。”
对于港股市场,王迪表示,受资金离场等因素影响,港股持续震荡调整,但这提供了很好的买入价格,预计后市弹性会比较大,重点关注互联网、交易平台、医疗美妆等行业投资机会。
(文章来源:上海证券报)
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