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民企投资相对谨慎 楼市信心仍待提振 今日视点
来源:商业观察杂志社     时间:2023-06-01 20:51:02

随着近年来房地产调控政策收紧、行业逐渐进入下行周期,多项指标反映,房企经营压力较大。5月30日,由中国房地产业协会指导,上海易居房地产研究院正式对外发布《2023房地产上市公司测评研究报告》(以下简称“上市房企研究报告”)指出,上市房企收入规模下降,利润大幅下滑,流动性有所恶化,周转速度下降,且企业间经营规模、抗风险能力和盈利表现等方面持续分化。


【资料图】

这也是近期研究机构再次提示,房企流动性不容乐观。相关专家在接受记者采访时表示,从目前来看,央企国企情况较好,拿地也相对进取。总体上,市场信心仍待提振。

上市房企利润纳税大降,地产港股跑输大盘

一年一度的上市房企研究报告是观察房地产市场的窗口,今年重点聚焦上市房企50强的上市房企研究报告显示,有央国企背景的房企地位稳步上升,华润置地升至第三名,较上年提升了2个位次,绿城中国为2023年新晋10强。经营绩效方面,2022年,上市房企营业利润均值为26.72亿元,同比下降37.58%,而净利润均值同比下降57.33%。这也说明,房企经营压力较大。

5月31日,易居企业集团CEO丁祖昱在接受中国经济时报记者采访时表示,总体来看,2022年受房地产行业调整及疫情等因素影响,导致房企收入结转减少,营业收入同比下降,利润快速下跌。虽然净资产规模有小幅上涨,但上涨原因部分在于本次测评对象删除了有违约行为的房企。

另外,丁祖昱告诉记者,同期,上市房企开发业务收入增速首次转负,总资产、营业利润均值继续下跌,且下跌幅度较上年有所扩大。短期偿债能力方面,同比也有所下降,2022年,上市房企现金短债比中位数为1.19,较上年下降0.14。

从纳税来看,也反映出房企经营状况不佳。随着近年来房地产调控政策收紧、行业逐渐进入下行周期,房企的平均利润率出现下滑,所得税额也有所下降。2022年,上市房企纳税额均值为13.40亿元,同比下降约27.01%。虽然上市房企纳税均值还在10亿元以上,但是下滑幅度较大。如果将债务违约房企也统计在列,纳税降幅更大。

资本市场表现方面,该报告显示,以2022年12月31日收盘价计算,申万房地产行业指数全年累计下跌11.17%,跑赢沪深300指数10.46个百分点,在申万31个一级行业内排名相对靠前。但恒生中国内地地产指数全年累计下跌42.45%,跑输恒生中国100指数22.51个百分点。

“整体看,内地房地产板块走势整体随大盘波动且略强于大盘,港股房地产板块较大幅度弱于大盘,2022年多家在港上市房企发生债务违约事件,引发投资者对房地产行业流动性担忧,市场信心处于低位。”丁祖昱说。

地产央企投资趋于稳健,没有积极的扩张表现

本轮楼市大调整以来,央企、国企和地方城投一直是拿地主力。丁祖昱也表示,房企在拿地策略方面出现分化,从2023年情况来看,资金实力较强的央企、国企在投资拿地方面依然相对进取。相比之下,尚在经营稳健状态的民营房企投资策略相对谨慎。

2022年,房地产市场整体延续上年以来的下行压力,行业信心处在低位。国家统计局数据显示,2022年我国商品房销售面积约13.6亿平方米,同比下降24.3%,商品房销售金额约13.3万亿元,同比下降26.7%。总体看来,2022年房地产市场销售整体表现惨淡,销售面积回落至2015年平均水平。

进入2023年,研究机构指出,房企偿债能力还在下降。中指研究院通过对2023年一季度沪深上市房企财务数据的分析发现:房企利润规模继续下降,净利润率再创新低;负债水平上升,短期偿债能力继续减弱。

中指研究院企业研究总监刘水对记者表示,鉴于房企融资规模继续下降,融资环境未改善,建议进一步加大房企融资支持,推进民营房企“逆向混改”,增强民企信用及融资能力,化解风险,提振行业信心。

建诚智库负责人苑承建在接受记者采访时则表示,从今年土地市场来看,现在只是少数城市的土地市场相对好一些。一方面,企业投资策略回归安全投资,聚焦核心城市的核心区域,所以部分地块竞争扎堆;另一方面,地方政府为了维持住土地市场热度,稳定市场预期,推出的地块以优质地块为主。根据他的观察,实际上,央企现在整体投资也是趋于稳健,目前没有看到积极的扩张表现。

在当前市场情况下,丁祖昱并不赞同央企、国企逆势扩张。“我觉得地产央企规模保持就行,投资可以聚焦重点城市,利润和利润率还有提升空间。”丁祖昱对本报记者表示。

丁祖昱认为,进入2023年,房地产宽松政策进一步落地,有利于房地产行业健康发展,未来上市房企中拥有良好基本面的企业,有望释放更高的企业价值。

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